Constituyen un resumen
final de todo el proceso contable
correspondiente a un período de tiempo relativo
a las actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio. Deben contener en forma clara y
comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la
situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y
las modificaciones en su capital contable.
Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados
financieros muestran.
Es el proceso crítico
dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados
de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros.
El análisis de estados financieros
descansa en 2 bases principales de conocimiento: el conocimiento profundo del
modelo contable y el dominio de las herramientas de análisis financiero que
permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y
operativos.
Los datos cuantitativos más importantes
utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del
sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de decisiones. Su
importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un atributo de
mensurabilidad.
Interpretación: es la transformación de la
información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para
conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la
toma de decisiones.
Para una mayor comprensión se define el
concepto de contabilidad que es el
único sistema viable para el registro clasificación y resumen sistemáticos de
las actividades mercantiles.
Entre las limitaciones de los datos
contables podemos mencionar: expresión monetaria, simplificaciones y
rigieses inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal,
naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de adquisición,
inestabilidad en la unidad monetaria.
IMPORTANCIA DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Son un componente indispensable de la
mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones
próximas.
La importancia del análisis de estados
financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o
terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la
empresa.
Es el elemento principal de todo el
conjunto de decisión que interesa al responsable de préstamo o el inversor en
bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversión
depende de las circunstancias y del momento del mercado.
Los tipos de análisis financiero son el
interno y externo, y los tipos de comparaciones son el análisis de corte
transversal y el análisis de serie de tiempo.
Los principales entornos en cuanto a la
evaluación financiera de la empresa:
La rentabilidad
El endeudamiento
La solvencia
La rotación
La liquidez inmediata
La capacidad productiva Sus técnicas de
interpretación son 2:
El análisis y la comparación.
OBJETIVOS
- Proporcionar información útil a
inversores y otorgantes de crédito para predecir, comparar y evaluar los
flujos de tesorería.
- Proporcionar a los usuarios
información para predecir, comparar y evaluar la capacidad de generación
de beneficios de una empresa.
La estructura conceptual del FASB
(Financial Accounting Standards Board) cree que las medidas proporcionadas por
la contabilidad y los informes financieros son esencialmente cuestión de
criterio y opinión personal.
Asimismo define que la relevancia y la
fiabilidad son dos cualidades primarias que hacen de la información contable un
instrumento útil para la toma de decisiones, la oportunidad es un aspecto
importante, asimismo el valor productivo y de la retroalimentación, la
comparabilidad, la relación coste-beneficio.
El SFAC 3 define 10 elementos de los
estados financieros de empresas mercantiles:
El activo
El pasivo
Los fondos propios
La inversión de propietarios
Las distribuciones a propietarios.
El resultado integral.
Los estados financieros
Deben contener en forma clara y
comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la
situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y
las modificaciones en su capital contable, así como todos aquellos datos
importantes y significativos para la gerencia y demás usuarios con la finalidad
de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros
muestran, es conveniente que éstos se presenten en forma comparativa.
El producto final del proceso contable es
presentar información financiera para que los diversos usuarios de los estados
financieros puedan tomar decisiones, ahora la información financiera que dichos
usuarios requieren se centra primordialmente en la:
Evaluación de la situación financiera
Evaluación de la rentabilidad y
Evaluación de la liquidez
La contabilidad considera 3 informes
básicos que debe presentar todo negocio, el estado de situación financiera o
Balance General cuyo fin es presentar la situación financiera de un negocio; el
Estado de Resultados que pretende informar con relación a la contabilidad del
mismo negocio y el estado de flujo de efectivo cuyo
objetivo es dar información acerca de la liquidez del negocio.
BALANCE
GENERAL
El estado de situación financiera también
conocido como Balance General presenta en un mismo reporte la información para
tomar decisiones en las áreas de inversión y de financiamiento.
El informe financiero que muestra el
importe de los activos, pasivos y capital, en una fecha específica. El estado
muestra lo que posee el negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.
El balance de una empresa presenta la
siguiente estructura:
Activo Pasivo
Activo circulante Pasivo circulante
Activo Fijo Pasivo fijo
Otros activos Otros pasivos
Capital contable
Total activo Total pasivo y capital
Activo: recursos de que dispone una
entidad para la realización de sus fines, por lo que decimos que el activo está
integrado por todos los recursos que utiliza una entidad para lograr los fines
para los cuales fue creada, o conjunto/ segmento cuantificable, de los
beneficios económicos futuros fundamentalmente esperados y controlados por una
entidad, representados por efectivo, derechos, bienes o servicios, como
consecuencia de transacciones pasadas o de otros eventos ocurridos
identificables y cuantificables en unidades monetarias.
El pasivo: representa los recursos de que
dispone una entidad para la realización de sus fines, que han sido aportados
por las fuentes externas de la entidad (acreedores), derivada de transacciones
o eventos económicos realizados, que hacen nacer una obligación presente de
transferir efectivo, bienes o servicios; virtualmente ineludibles en el futuro,
que reúnan los requisitos de ser identificables y cuantificables,
razonablemente en unidades monetarias.
Capital contable: es el derecho de los
propietarios sobre los activos netos que surge por aportaciones de los dueños,
por transacciones y otros eventos o circunstancias que afectar una entidad y el
cual se ejerce mediante reembolso o distribución.
El orden en el que se presentan las
cuentas es:
Activo: las cuantas se recogen de mayor a
menor liquidez
Pasivo: el orden es de mayor a menor grado
de exigencia.
Formato del balance general:
Encabezado (nombre del negocio, título del
estado financiero, fecha, moneda)
Título para el activo
Subclasificaciones del activo
Total de activo
Titulo para pasivo
Subclasificacion del pasivo
Total de pasivos
Titulo para el capital
Detalles de cambio en el capital
Total de pasivo y capital Estado de
resultados.
Trata de determinar el monto por el cual
los ingresos contables superan a los gastos contables, al remanente se le llama
resultado, el cual puede ser positivo o negativo.
Si es positivo se le llama utilidad y si es
negativo se le denomina perdida.
El formato del estado de resultados se
compone de
Encabezado
Sección de ingresos
Sección de gastos
Saldo de utilidad
neta o pérdida neta.
Si los ingresos son mayores que los gastos
la diferencia se llama utilidad neta, la utilidad neta aumenta el capital, pero
si los gastos son mayores que los ingresos, la compañía habría incurrido en una
pérdida neta consecuentemente habrá una disminución en la cuenta de capital.
Estado de flujo de efectivo: es un informe
que incluye las entradas y6 salidas de efectivo para así determinar el saldo
final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de
un negocio.
Es un estado financiero básico que junto
con el balance general y el estado de resultados proporcionan información
acerca de la situación financiera de un negocio.
Ilustración simplificada del estado de
flujo de efectivo.
Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( - ) Salidas de efectivo
( = ) Saldo final de efectivo (excedente o
faltante)
Los estados financieros deben reflejar una
información financiera que ayude al usuario a evaluar, valorar, predecir o
confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo
implícito.
USO DE RAZONES
FINANCIERAS
El análisis de razones evalúa el
rendimiento de la empresa mediante métodos de cálculo e interpretación de
razones financieras. La información básica para el análisis de razones se
obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa.
El análisis de razones de los estados
financieros de una empresa es importante para sus accionistas, sus acreedores y
para la propia gerencia.
TIPOS DE
COMPARACIONES DE RAZONES
El análisis de razones no es sólo la
aplicación de una fórmula a la información financiera para calcular una razón
determinada; es más importante la interpretación del valor de la razón.
Existen dos tipos de comparaciones de
razones:
1. Análisis de
corte transversal
Implica la comparación de las razones
financieras de diferentes empresas al mismo tiempo. Este tipo de análisis,
denominado referencia (benchmarking), compara los valores de las razones de la
empresa con los de un competidor importante o grupo de competidores, sobre todo
para identificar áreas con oportunidad de ser mejoradas. Otro tipo de comparación
importante es el que se realiza con los promedios industriales. Es importante
que el analista investigue desviaciones significativas hacia cualquier lado de
la norma industrial.
El análisis de razones dirige la atención
sólo a las áreas potenciales de interés; no proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema.
2. Análisis de
serie de tiempo
Evalúa el rendimiento financiero de la
empresa a través del tiempo, mediante el análisis de razones financieras,
permite a la empresa determinar si progresa según lo planeado. Las tendencias
de crecimiento se observan al comparar varios años, y el conocerlas ayuda a la
empresa a prever las operaciones futuras. Al igual que en el análisis de corte
transversal, es necesario evaluar cualquier cambio significativo de una año a
otro para saber si constituye el síntoma de un problema serio.
3. Análisis
combinado
Es la estrategia de análisis que ofrece
mayor información, combina los análisis de corte transversal y los de serie de
tiempo. Permite evaluar la tendencia de comportamiento de una razón en relación
con la tendencia de la industria.
CATEGORÍAS DE
RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras se dividen por
conveniencia en cuatro categorías básicas:
Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de deuda
Razones de rentabilidad Cuadro comparativo
de las principales razones de liquidez
RAZONES
|
MIDEN
|
IMPORTANCIA
CORTO PLAZO
|
IMPORTANCIA
LARGO PLAZO
|
LIQUIDEZ
|
xxx
|
||
ACTIVIDAD
|
RIESGO
|
xxx
|
|
DEUDA
|
xxx
|
||
RENTABILIDAD
|
RENDIMIENTO
|
xxx
|
Dato importante es que las razones de
deuda son útiles principalmente cuando el analista está seguro de que la
empresa sobrevivirá con éxito el corto plazo.
ANÁLISIS DE LA
LIQUIDEZ
Refleja la capacidad de una empresa para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforma se vencen. La liquidez
se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es
decir, la facilidad con la que paga sus facturas.
Capital de
trabajo neto.
En realidad no es una razón, es una medida
común de la liquidez de una empresa. Se calcula de la manera siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo
circulante – Pasivo circulante
Razón
circulante.
Determina la capacidad de la empresa para
cumplir sus obligaciones a corto plazo, se expresa de la manera siguiente:
Razón circulante = Activo
Circulante/Pasivo Circulante
Importante: Siembre que la razón
circulante de una empresa sea 1 el capital de trabajo neto será 0.
Razón rápida
(prueba del ácido)
Es similar a la razón circulante, excepto
por que excluye el inventario, el cual generalmente es el menos líquido de los
Activos circulantes, debido a dos factores que son:
Muchos tipos de inventarios no se venden
con facilidad.
El inventario se vende normalmente al
crédito, lo que significa que se transforma en una cta. por cobrar antes de
convertirse en dinero.
Se calcula de la siguiente manera:
Razón Rápida = Activo Circulante -
Inventario/ Pasivo Circulante
La razón rápida proporciona una mejor
medida de la liquides generalmente solo cuando el inventario de una empresa no
tiene la posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad. Si el inventario
el líquido, la Razón Circulante es una medida aceptable de la liquidez general.
ANÁLISIS DE
ACTIVIDAD
Miden la velocidad con que diversas
cuentas se convierten en ventas o efectivo. Con respecto a las cuentas
corrientes, las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas, porque las
diferencias en la composición de las cuentas corrientes de una empresa afectan
de modo significativo su verdadera liquidez.
Rotación de inventarios
Mide la actividad, o liquidez, del
inventario de una empresa.
Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de inventarios = Costo de
ventas/Inventario
La rotación resultante sólo es
significativa cuando se compara con la de otras empresas de la misma industria
o con una rotación de inventarios anterior de la empresa.
La rotación de inventarios se puede
convertir con facilidad en una duración promedio del inventario al dividir 360
(el número de días de un año) entre la rotación de inventarios. Este valor
también se considera como el número promedio de días en que se vende el
inventario.
Período
promedio de cobro
Se define como la cantidad promedio de
tiempo que se requiere para recuperar las cuentas por cobrar.
Se calcula de la siguiente manera:
Periodo promedio de cobro = Cuentas por
cobrar/ Ventas promedio por día
= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/
360)
El período promedio de cobro es
significativo sólo en relación con las condiciones de crédito de la empresa.
Periodo
promedio de pago
Es la cantidad promedio de tiempo que se
requiere para liquidar las cuentas por pagar. Se calcula de manera similar al
periodo promedio de cobro:
Periodo promedio de pago = Cuentas por
cobrar/Compras promedio por día.
= Cuentas por cobrar /(Compras
anuales/360)
La dificultad para calcular esta razón
tiene su origen en la necesidad do conocer las compras anuales (un valor que no
aparece en los estados financieros publicados). Normalmente, las compras se
calculan como un porcentaje determinado del costo de los productos vendidos.
Esta cifra es significativa sólo en
relación con la condiciones de crédito promedio concedidas a la empresa. Los
prestamistas y los proveedores potenciales de crédito comercial se interesan
sobre todo en el periodo promedio de pago porque les permite conocer los
patrones de pago de facturas de la empresa.
Rotación de
los activos totales
Indica la eficiencia con la que la empresa
utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la
rotación de activos totales de una empresa, mayor será la eficiencia de
utilización de sus activos. Esta medida es quizá la más importante para la
gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en
el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de activos totales = Ventas /
Activos totales
